Creo que la diferencia a la que te refieres entre valor subjetivo y valor de mercado es a valor subjetivo y precio. El valor (siempre subjetivo) es la antesala del precio. El precio se produce solo cuando hay intercambio.

En cuanto al tiempo como factor de producción igual no me he explicado bien. Cito tiempo como factor de producción, pero eso no quiere decir que haya otros muchos. Evidentemente el valor de los bienes no depende solo de la valoración del factor tiempo, depende del valor subjetivo que el mercado le otorgue a la totalidad del bien en función de su utilidad. Pero el bien tiene que ser útil. Simplemente quiero hacer notar que los bienes que necesariamente requieren más tiempo en ser producidos suelen ser más valorados.

El atesoramiento es un caso especial y muy particular del anterior, ya que para atesorar dinero el tiempo es un factor con muchísimo peso. No me refiero a que sea más costoso atesorar dinero que otra cosa, simplemente a que el tiempo es necesario y en el caso del atesoramiento en cantidades hace falta tiempo en cantidades economicamente significativas . Por reducción al absurdo, si el tiempo estuviese congelado sería imposible atesorar nada, o al revés, de cuanto más tiempo dispongas, más capacidad de atesoramiento tienes. Si te das cuenta, el atesoramiento es una operación en el tiempo, solo que intrapersonal. Te estas proporcionando liquidez a ti mismo en el futuro.

Si dices que el interés es el precio del crédito, entonces no puedes afirmar al mismo tiempo que el interés es el precio del dinero. Porque dinero y crédito son bienes profundamente distintos (la contabilidad lo demuestra con total contundencia), aquí hago una breve reflexión sobre ese tema.

Por el resto, la clave está en estar de acuerdo o no conque el interés es el precio del tiempo económico. Evidentemente si no estas de acuerdo en esto es dificil apreciar que las primas de riesgo por impago o por inflación (que no deja de ser una forma de impago parcial) son totalmente accesorias al tipo de interés, ojo que sean accesorias o independientes no quiero decir que no sean relevantes, porque lo son y mucho.

El atesoramiento se produce cuando, usando una de las características del dinero, reserva de valor, deseo asegurarme una cantidad sin arriesgarlo en el préstamo a un banco o a un particular para obtener unos réditos por él. Normalmente se hace con una parte de lo que le sobre a uno para la vida personal o, en el caso de tener negocios, de lo que le sobra para el mantenimiento del mismo. Igualmente se podría hacer reserva de valor comprando bienes no relativos al negocio, por ejemplo fincas y casas en el caso de un empresario del marketing y guiado por una tendencia del mercado. Pero al estar comprando bienes, no dinero, y su liquidez ser menor y sujeta a los vaivenes del mercado del objeto en cuestión…. la preferencia por el dinero y su liquidez es lo que caracteriza al atesoramiento.

El valor del dinero, como de todo depende del momento del mercado.

El valor subjetivo no es igual al valor de mercado y, bajo ningún concepto el tiempo de producción lo de más valor. Un Pino de 5 metros y 80 cm. de diámetro del tronco requiere más tiempo que un deportivo… Sin embargo vale más el último que el primero. Ahora bien, yo valoro más, subjetivamente hablando, un buen pino que un coche excesivamente caro.

Por tanto, no es cierto que el atesoramiento sea un caso particular del enunciado anterior. No cuesta más guardar dinero que dejar crecer un pino ni que fabricar un deportivo.

Cierto, el interés es el precio del crédito. Cierto, pero no es tiempo. A igual tiempo pero a diferente demanda, el precio es distinto. Por tanto el interés es, simplemente, el precio que se pide por un bien, en este caso dinero en el que el tiempo y la situación del mercado marca la cuantía del precio.

La prima de riesgo forma parte del precio en aquello que los intervinientes en el intercambio puedan valorar. Pero sigue siendo precio, parte del precio. Habrá quien tenga una prima de riesgo, España, mayor y pagará un mayor precio, y quien tenga una prima de riesgo menor, Alemania, y pagará un precio menor. Ahora bien, Nadie impide a nadie a pedir un menor precio a pesar de una prima de riesgo mayor entendida por el mercado. Si tú quieres prestar dinero a un tipo que probablemente no te lo va a devolver… aunque lo sepas… puedes. En cualquier caso.

El interés, sí es el precio del dinero, cuando comercias con dinero. Pero el precio del dinero se ve alterado por la oferta y la demanda de dinero. Hablando del “buen dinero”: oro y plata.

Y si, el interés, el precio…. como de cualquier cosa, pese a los socialistas, no es decretadle. Es relativo. Relativo a la oferta y la demanda.